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美中贸易谈判尘埃未定 美、欧关税新战线即将再起

2020-07-30

由于美中贸易谈判几乎没有明显进展,川普政府可能会把目标瞄準欧洲汽车业在贸易战中开闢一条新战线,而这很可能会吓坏市场。

美国谈判代表将于下週前往中国,儘管几乎没有迹象显示可能达成任何协议,但许多策略师预期会出现一些迹象表明会谈将继续进行并最终达成协议,即使把 3 月 1 日新关税的最后期限再往后延。

但是,虽然市场专注于这些谈判,但另一场战斗正在酝酿之中。商务部预计将于 2 月 17 日发布关于汽车进口和国家安全的广泛报告,专家表示,该报告中一部分可能会建议对欧洲汽车加徵关税。那幺白宫将有 90 天的时间作出回应。

Strategas 政策研究负责人 Dan Clifton 表示,川普可能利用汽车关税的威胁作为让欧盟在其他事务上合作的一种方式。欧盟一直在抗拒将美国农业纳入贸易协议。他说,「目前只是公布报告,并不意味着关税就会生效。」

但部分经济学家预计,政府将转向汽车关税,特别是欧洲汽车。例如,瑞银经济学家表示,他们预计将对成品车加徵 25% 的关税,而不是对零件徵税。然后,政府可以向其他合作国家如南韩、加拿大和墨西哥等提供豁免,但欧盟不会获得豁免。

瑞银 (UBS) 首席美国经济学家 Seth Carpenter 表示,「人们一直似乎只担心与中国的关税战争,这也将成为人们须担心的另一个原因。我们认为,这对美国来说不是一个宏观事件,因为汽车业似乎对关税已熟门熟路了,它们知道如何绕过。」

「市场会受冲击」

部分策略师担心投资人会过度关注中国,并期待得到解决方案,却可能会因与欧洲的贸易摩擦加剧而感到惊讶。

Bleakley Advisory Group 投资长 Peter Boockvar 表示,「市场将会大跌。」「市场已大声清楚地表明它已经受够了关税话题,对此充满了厌倦。由于贸易,全球经济成长正在急剧放缓。你还想再火上加油吗?」

报导指称川普总统与中国国家主席习近平不会在 3 月截止日期前举行会议后,市场也变得紧张不安。

Strategas 的 Clifton 表示,「最重要的是关税是否在 3 月 1 日上涨,市场对此感到困惑。」如果正在进行讨论并最终达成协议,他预计日期会再往后推迟。

他说,「市场开始对一些非常高的期望进行定价」,并补充说川普政府可能会故意遏制预期,「如果下週的谈判进展顺利,川习会马上排定日期也不会让我惊讶。」

根据《Politico》报导,川普可能会很快发布一项禁止华为设备的行政命令。美国指称中国电信商一直在进行网路骚扰,1 月司法部对该公司及其在加拿大被捕的财务长提起诉讼。

美国贸易代表 Robert Lighthizer 和财政部长 Steven Mnuchin 将参加下一轮会谈,之后美国可能会再安排一轮谈判。预计重点将放在中国对知识产权等方面的执法和政策变化上。

许多贸易谈判正在进行

Fundstrat 华盛顿策略师 Tom Block 说,「下週非常重要,Lighthizer 是个明显的鹰派。」他说,在会议结束后看到正面的谈话非常重要,因为过去其他会议都没有出现悲观,「他们在会中扮演黑脸白脸,因此会议结束后公报的发布非常重要。」

经济学家认为,由于贸易战正在伤害两国,美国和中国最终会达成协议。

11 月贸易数据显示美国贸易逆差大幅收窄。进口和出口均下降,但进口下降幅度较大。

Carpenter 说,「单月进口量大幅下降 3.6%,幅度很大。此外,12 月亚洲对美国的出口下降了 10%。」「我确实认为贸易很重要,当它开始影响美国和中国时,你就要谈论全球现象。美国经济很大。中国经济很大。把它们放在一起,就必须从全球角度来观察。」

Block 表示目前存在贸易问题的迷雾,儘管他预计会达成协议,但与中国的结果仍然不确定。他还指出,与加拿大和墨西哥的重新签订的贸易协议尚未通过,国会中的共和党人和民主党人都在寻求变革。

他说,「目前美国正与日本进行双边谈判,也正与欧盟进行谈判。在贸易问题上有很多谈判正在进行,而川普一再表达他的立场,而我不认为大家都知道方向是往何处。整个贸易问题充满了模糊点。」

策略专家预计,如果美国商务部确实建议加徵欧盟汽车关税,政府将等到与中国达成协议后才会做出回应。

花旗集团 (Citigroup) 经济学家 Cesar Rojas 表示,「我们认为中国已表示愿意做出一些让步。」「例如,在知识产权保护方面,在不同的论坛上,政府已承诺提供更严格的保护;也有一些消息表明他们将推动关于核心技术盗窃的立法。」

他说,问题的关键在于细节,中国是否会贯彻以及美国是否对执法感到满意。

Rojas 说,「如果有个正面的基调,那幺我们的期望是,在承认谈判进展的情况下可能会延后截止日期,因此贸易代表将继续协商。如果基调不是正面,那幺这将暗示争端可能升级,但目前还是比截止日期早上两週。」

如果商务部提出对欧洲汽车的关税,鉴于川普对美国的德国豪华车的批评,儘管宝马和戴姆勒也在美国生产製造,也并不让人感到奇怪。

Rojas 说,「我们预期该报告会建议加徵关税。」「政府可能会据此推动贸易谈判。欧洲经济正在放缓,当它们相对较弱时提出额外关税的威胁,会给美国带来额外的槓桿作用。

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